2026年3月30日，东莞证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，智能驾驶+机器人，激光雷达需求持续上升。
报告具体内容如下：
降本跨越盈亏拐点，激光雷达迎商业化盈利元年激光雷达是高阶智能驾驶不可或缺的核心传感器，能有效弥补纯视觉在极端光线下的感知短板。近年来，得益于自研ASIC芯片集成化、VCSEL发射模块优化及固态化技术进步，单颗成本已从数万元大幅下探至两三千元区间。成本的大幅下降为大规模普及创造了先决条件，推动行业在2025年正式跨越盈亏平衡点，迎来商业化盈利元年。 中游格局高度集中，双寡头深度绑定头部车企产业链中游整机制造呈现极强的头部聚集效应，国内市场已形成高度垄断。2025年，华为、禾赛、速腾聚创与图达通合计占据乘用车前装市场99.9%的份额。其中，禾赛以162万台的总出货量领跑并实现全年GAAP盈利；速腾聚创亦凭借91.2万台出货量于四季度单季扭亏。头部企业凭借量产能力深度绑定比亚迪（002594）、理想等主流车企，稳固了极强的产业链话语权。 城市NOA与AEB强标双轮驱动，乘用车渗透率飙升乘用车高阶智驾系统的快速下探是驱动规模上车的绝对核心。2025年，国内城市NOA新车渗透率从年初的6.7%飙升至年末的17.9%，全年上险量达267万辆。同时，拟于2028年实施的AEB强制性国标将推动该功能从选配走向全系标配。由于激光雷达能显著提升夜间AEB的安全车速上限，政策催化将加速其向中低端主力车型全面渗透。
Robotaxi迈入放量期，高冗余配置打开硬件增量国内Robotaxi赛道正跨越技术验证期，迈入商业化爆发阶段。2025年小马智行与文远知行相关营收均实现翻倍以上激增，C端客单收入暴涨证实了真实商业闭环的跑通。作为L4级的安全底线，当前主力Robotaxi普遍需配备4至10颗激光雷达以构建360度感知冗余。伴随着2030年千亿美元级服务市场的开启，这种多雷达方案将为整机厂释放极具确定性的业绩增量。
泛机器人赛道爆发，构筑高毛利“第二增长曲线”依托汽车产业链的技术溢出与百美元级的极致降本，泛机器人领域已实质性成为激光雷达爆发的“第二增长曲线”。2025年，速腾聚创与禾赛科技在该领域的激光雷达销量分别同比暴增1141.8%和425.8%，成为拉动双雄业绩飙升的最强引擎。该赛道具备定制化、高毛利及短验证周期的特征，未来具身人形机器人的普及将彻底重塑行业的长期估值逻辑。
风险提示：市场竞争加剧风险，汽车产销量不及预期风险，政策推进不及预期风险，原材料价格大幅波动风险，原材料价格大幅波动风险，产能出海建设低于预期风险，海外关税与市场政策风险等。
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